Credit Research
2019年一季度商业银行和证券公司债券发行规模大幅增长，但受去杠杆影响同业存单发行规模有所回落； 随着业务结构持续优化，预计商业银行经营状况整体将延续向好态势，大型银行将继续保持较低信用风险，而区域信用风险差异将导致中小银行资产质量分化程
摘要一级市场：受货币宽松和市场风险偏好边际回升等因素带动，2019年一季度信用债发行持续转暖，发行利率整体下行。但与高峰期2016年一季度相比，当前信用债市场的融资功能仍未完全恢复，这主要受两方面因素影响：一是发行主体资质下沉缓慢，民企债净
信用基本面边际改善，2019年一季度产业债利差高位下行，细分行业利差普遍收窄。行业利差方面，计算机、轻工制造、农林牧渔、电气设备和电子等行业目前依然处于历史绝对高位，历史百分位数分别为98.4%、98.3%、95.4%、94.7%、92.8
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